Son site web disait: "Le nom du propriétaire est sur la porte. Les clients savent que Bernard Madoff a un intérêt personnel à maintenir le record sans faille de la valeur, de la loyauté et des normes éthiques élevées qui ont toujours été sa marque de fabrique.
Peut-il y a seulement un an? L'histoire semble toujours aussi improbable que toutes les autres parties de l'opération: Madoff a demandé à ses deux fils d'expliquer pourquoi il voulait rembourser les primes du personnel de façon anticipée, malgré des difficultés à rembourser 7 milliards de dollars. L'explication s'est avérée simple: «tout n'est qu'un gros mensonge.» Malgré leurs nombreuses années d'étroite collaboration avec la compagnie de leur père, les fils étaient, disent-ils, choqués et horrifiés. cette date, l'a signalé aux autorités. Il devint vite clair que des années de chicanes, aidées par l'incompétence réglementaire, avaient permis à Madoff de convaincre ses clients qu'il disposait d'un fonds de plus de cinquante milliards de dollars, alors qu'en fait il n'avait fait aucun investissement en leur faveur : dit, "un plan de Ponzi géant."
Une fraude à la Ponzi est la forme la plus élémentaire de fonds communs de placement, sa simplicité sans avoir à acheter de biens réels: les premiers investisseurs sont payés avec les dépôts des derniers, tandis que les derniers voient leurs gains de papier s'accumuler, aussi longtemps qu'ils n'essayez pas d'encaisser. Notre susceptibilité à une bonne histoire (officiellement surnommée l'heuristique de disponibilité) exige que le promoteur réclame une certaine marque de magie financière nouvelle; l'original Charles Ponzi a déclaré qu'il exploitait une différence de prix dans les coupons de réponse postaux internationaux. Notre conviction que les choses extraordinaires sont plus susceptibles de nous arriver qu'en général (un aspect de la substitution d'attributs) se nourrit du buzz partagé de l'investissement mutuel: «tous nos amis en parlent».
Madoff, bien qu'un trader expérimenté et trois fois président du NASDAQ, n'avait pas de générateur d'argent magique à proposer – mais il opérait dans une période de marchés généralement en hausse. Il a donc fait deux choses très intelligentes: il a offert, pas des retours spectaculaires, mais des gains fiables, crédibles et modestes; et il était brusque et distant, refusant souvent d'accepter l'argent des investisseurs. Lorsque d'autres annoncent 50% de bénéfices sur des investissements spéculatifs et audacieux, Madoff pourrait pointer vers un solide 10% annuel d'entreprises dont vous avez entendu parler. Lorsque les marchés ont chuté, Madoff a encore rapporté un gain d'environ 5% – à peu près ce que vous auriez pu obtenir si vous aviez épuisé vos stocks au maximum et avez propulsé votre portefeuille dans un refuge sûr. Rien de ce qu'il faisait ne semblait être de la magie noire – comme il le soulignait, il ne faisait que correspondre aux gains du S & P 500 – c'est juste que c'était incroyablement improbable pour le monde réel de l'investissement.
Prendre en compte les gains du S & P: un indice, par définition, est la valeur d'un portefeuille notionnel en constante évolution composé des sociétés les mieux capitalisées sur un marché. Pour le reproduire, vous devez acheter et vendre, ce qui a ses propres coûts. Toute personne dont la stratégie est simplement de faire correspondre l'indice, par conséquent, va tomber en deçà. Madoff a prétendu utiliser des instruments de couverture et une bonne sélection de titres pour augmenter sa capacité à attraper les hausses et à éviter les chutes, mais celles-ci ne pouvaient toujours pas expliquer les résultats inlassablement positifs qu'il affichait, mois après mois. Quelques-uns des professionnels qui ont mis de l'argent à sa place ont supposé qu'il était «en première ligne»: en utilisant illégalement la puissance de son énorme fonds pour influencer les prix à son propre avantage – mais c'était la chose étrange. Il n'a pas influencé le marché. il n'y a jamais eu de moments "Madoff". Les gens ne pouvaient pas voir le gorille dans la pièce … parce que ce n'était pas là.
C'était là où l'écart était utile. Comme dans les boîtes de nuit et les maisons de couture, l'exclusivité de l'investissement est intrinsèquement souhaitable. Nous voulons ce qui est refusé aux autres; nous devenons plus respectueux et crédules pour l'obtenir. Madoff retint les gens et, avec plus de ruse, laissa ceux qui entraient découvrir ce qu'ils avaient en commun: habituellement, la judéité. Le sens de l'affiliation, et la confiance qui l'accompagne, mettent Madoff au dessus de la question. Les particuliers et les organismes de bienfaisance (c.-à-d. Ceux qui n'ont pas l'obligation légale de vérifier leurs investissements) ont fait la majeure partie de sa liste de clients. Alors que leurs bénéfices papier continuaient de s'accumuler, ils investissaient de plus en plus de capital. Dans un exemple parmi d'autres, le survivant de l'Holocauste, Elie Wiesel, sa femme et sa Fondation pour l'humanité ont tous tout perdu. Les fonds «Feeder» orienteraient davantage les investisseurs, en prenant des frais de 4% simplement pour l'envoi des chèques des gens; quand la fin est venue, un bon nombre ont découvert qu'ils avaient perdu leurs économies avec Madoff sans jamais avoir entendu parler de lui avant.
Et maintenant tout est parti – dix – huit milliards de dollars d'argent réel. Mais où? Les actifs déclarés de la famille Madoff (le penthouse, le yacht, la maison à Palm Beach, la place en France) ne sont pas, en ces temps obscènes, au-dessus des moyens de nombreux gérants de hedge funds. La vente de ses effets personnels a révélé, avec ses centaines de montres similaires et veste personnalisée Mets, une vie déprimante démodée pour un tel titan du crime. Madoff, maintenant détenu numéro 61727-054, n'a presque rien dit sur sa motivation et ses méthodes, sauf pour admettre sa culpabilité. L'argent peut encore être caché – pour bénéficier de qui, quand? – ou tout cela peut simplement être passé en frais et frais, juste pour maintenir une charade inutile. L'impression dominante de Madoff est l'arrogance pure: un vide froid, où la victoire est tout, et l'accomplissement est représenté par des nombres – même fausses – sur un morceau de papier.
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