Comment prononcez-vous Xzeres Corp? Qu'en est-il de Zvelo Inc ou de Quantrx Biomedical Corp? Est-ce qu'un nom moins parlant a un impact sur le nombre de personnes qui veulent posséder le stock et sa valeur?
Deux chercheurs ont examiné la maîtrise du nom de l'entreprise et l'ont reliée à la propriété, à la négociation et à la valeur du titre. Ils définissent la fluidité du nom par la facilité de prononcer le nom de l'entreprise. Les noms plus faciles à prononcer sont plus courts et plus faciles à reconnaître.
Les investisseurs sont supposés prendre des décisions d'investissement basées sur le rendement attendu, le risque, la corrélation avec d'autres actions, etc. Pourquoi un nom devrait-il être important? L'une des raisons est que les investisseurs semblent croire que les entreprises qu'ils connaissent sont de meilleurs investissements que les actions non familières. Ainsi, un nom plus fluide semble plus familier et plus facile à reconnaître. Ainsi, si suffisamment de personnes montrent ce biais, alors plus d'investisseurs achèteront et possèderont des actions nominatives. La demande accrue donnera à ces entreprises des valorisations plus élevées.
Pour les sociétés cotées sur les marchés boursiers américains, les auteurs créent des scores de fluidité en déterminant «l'anglais» des noms. Ceci est fait avec un algorithme linguistique. En outre, la longueur du nom et si les mots apparaissent dans le dictionnaire sont déterminées.
Ensuite, ils comparent la fluidité du nom de près de 15 000 entreprises à l'étendue de la propriété, au volume des transactions, à la liquidité et à l'évaluation. L'étendue de la propriété est le nombre d'actionnaires. Le volume des transactions est le nombre d'actions négociées en fonction du nombre d'actions en circulation. Deux types de ratio marché / livre sont utilisés pour la mesure d'évaluation.
Ils constatent que les entreprises avec des noms plus fluides ont plus de propriété, un volume de négociation élevé, une liquidité plus élevée et une valorisation plus élevée.
De plus, ces effets se produisent pour:
Les entreprises qui changent leur nom pour un nom plus fluide obtiennent plus de propriété, de volume et de valeur.
Les fonds communs de placement à capital fixe à haute maîtrise ont des primes plus élevées (ou des réductions plus petites).
Les fonds communs de placement à capital variable à haute compétence ont plus de flux d'investisseurs dans les fonds.
Une rose de n'importe quel autre nom sentirait aussi doux … mais pas pour les investisseurs. Les investisseurs aiment une rose, mais pas quand elle s'appelle Rosa, Rosoideae, Rosa moschata ou Rosa woodsii.
Source: T. Clifton Green, Russell Jame, «Maîtrise des noms d'entreprises, reconnaissance des investisseurs et valeur de l'entreprise», Journal of Financial Economics, 2013, vol. 109, p. 813-834.
