Les investisseurs suivent la foule

La sagesse des foules ne s'applique pas à la cueillette des stocks.

Une nouvelle étude publiée dans le Journal of Portfolio Management montre que les «titres chauds», ceux qui génèrent beaucoup de buzz et, par conséquent, bougent beaucoup, ne font généralement pas bien: «Mesuré par le chiffre d'affaires, le plus populaire d'un stock moins son retour moins un titre est populaire, plus son rendement est élevé. "

Ils attribuent l'attrait des stocks chauds à la publicité dans les médias et les investisseurs au détriment de la confiance. Si un grand nombre d'investisseurs sont influencés par ces facteurs, alors les prix augmenteront temporairement, mais cela peut aussi «réduire le potentiel d'appréciation à long terme». «La déception suit souvent», comme le rapport de l'étude dans The Wall Street Journal a noté.

Il a été bien établi que le moyen le plus sûr et le plus sûr de réussir sur le marché boursier est d'investir dans un panier de titres reflétant un indice, tel que le Dow Jones. Anxieux, mais bien prouvé.

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La plupart d'entre nous n'ont tout simplement pas assez d'informations pour réussir autrement. Les stocks augmentent et baissent souvent sur les rapports trimestriels sur les bénéfices, mais comme le souligne The Journal, profiter de ces fluctuations est «comme ramasser des sous face à un rouleau compresseur piloté comme une Ferrari».

Même les professionnels sont égarés et ont du mal à surperformer les «fonds indiciels». Il y a bien sûr des exceptions, comme Warren Buffet. Mais même les brillants gestionnaires de fonds de couverture sont souvent tentés par des connaissances d'initiés pour essayer de rester en tête de la foule. Ils finissent par être poursuivis et payer de grosses amendes – sinon en prison.

La «sagesse des foules», comme le dit James Surowiecki dans son livre, ne s'applique que lorsque les individus ne savent pas ce que les autres pensent, lorsqu'ils exercent des jugements autonomes et que ces jugements sont agrégés. L'exemple classique qu'il utilise est l'estimation indépendante du nombre de billes dans un pot. La plupart des estimations sont fausses, mais la moyenne des estimations est étonnamment exacte.

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Il se trouve que regarder à votre voisin pour voir combien de billes il voit dans le pot est un moyen sûr de se tromper. Sur le marché boursier aussi, la pression pour entrer dans la foule et se conformer prend le dessus et vous égarera.

Le journal a résumé les chiffres: Quelques actions chaudes, comme les actions Tesla Motors sont faites des gains énormes. "Mais 14 des actions sur la liste [des actions les plus actives] sont en baisse cette année. . . même si le marché boursier se mobilise et que le S & P 500 a clôturé à un record à 47 reprises. La société de médias sociaux Twitter a chuté de 38%, le fournisseur de radio Internet Pandora Media est en baisse de 27% et le site de transactions quotidiennes Groupon est en baisse de 36%. "

En fin de compte, un investisseur qui partage 10 000 $ de façon égale entre les 20 actions au début de l'année n'aurait reçu que 9 152 $ d'ici mardi, dividendes inclus. . . . La même somme de 10 000 $ investie dans l'indice S & P 500 du marché élargi aurait atteint 11 391 $. "

Ennuyeux mais sûr.