Pourquoi les conseils d'administration paient-ils plus de PDG?

On peut supposer que les entreprises ne voudraient pas payer trop cher leurs PDG, c'est pourquoi elles engagent des «consultants en rémunération». Les consultants étudient les informations publiquement disponibles sur la rémunération comparable des PDG afin qu'ils puissent comparer leurs pairs.

Mais une nouvelle étude menée par trois professeurs de l'Université de Cambridge a montré le contraire: «Nous trouvons systématiquement des preuves étayant l'argument selon lequel des consultants en rémunération sont embauchés pour justifier une rémunération plus élevée du PDG au conseil d'administration, aux actionnaires et autres parties prenantes.

Pourquoi s'inquiètent-ils tous – pour lesquels, sans aucun doute, ils chargent grassement? Soit les conseils qui commandent la recherche ignorent les conclusions, soit les consultants jugent opportun de gonfler leurs recommandations.

Sorkin note l'évidence: c'est une erreur de laisser un PDG embaucher son propre consultant en rémunération. Selon l'étude, cependant, quand cela s'est produit, cela a «entraîné une augmentation de salaire de 13%». Cela n'a aucun sens, «mais cela arrive plus que vous ne l'imaginez».

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Mais une question encore meilleure est pourquoi, quand ils ont l'information qu'ils commandent, ils l'ignorent?

"Soyons honnêtes", écrivait Andrew Ross Sorkin dans The New York Times. "La rémunération au plus haut niveau est rarement basée sur un vrai marché. À moins qu'une compagnie rivale ne cherche à débaucher un directeur général, il est difficile de déterminer exactement ce qu'ils devraient être payés. "

En essayant d'être honnête et respectueux des données, il semble que les conseils scolaires veuillent plaire à leurs PDG. Loin de payer la juste valeur marchande – et peut-être décevoir les PDG qui ont un sens un peu exagéré de leur propre valeur – ils les flatte et les apaise. En conséquence, la compensation n'a aucune logique, que ce soit par rapport à une norme ou en réponse à la performance.

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C'est comme si les membres du conseil d'administration et les directeurs généraux sont membres du même club – ce qui est le cas à certains égards. Les membres du conseil, souvent les PDG d'autres entreprises, savent comment ils veulent être traités. Ils voyagent dans les mêmes cercles et ils sont attentifs aux avantages et aux récompenses qu'ils reçoivent. En effet, beaucoup d'entre eux sont compétitifs et envieux de ceux perçus comme étant mieux lotis qu'eux-mêmes.

Sorkin raconte une histoire Warren Buffett raconte l'époque où il dirigeait Salomon Brothers. "Chez Salomon, tout le monde était mécontent de leur salaire, et ils ont eu des montants énormes. Ils ont été déçus parce qu'ils ont regardé les autres, et ça les a rendus fous. "

Nous sommes forcés de penser, cependant, que plus que l'envie est en jeu. Les PDG sont le noyau d'une nouvelle classe d'élite. Ils passent souvent d'un emploi à l'autre, en attendant le même traitement privilégié, les avions à réaction, les primes et les options d'achat d'actions qui leur donnent droit à des modes de vie extraordinaires.

Pour la plupart des conseils, conclut M. Sorkin, «le meilleur directeur général fait le plus d'argent». C'est-à-dire, par définition. Plus la compensation est grande, meilleure doit être la performance. Et ceux qui ont le plus de compensation dirigent de plus en plus le pays avec le pouvoir qu'ils exercent non seulement à travers leurs sociétés mais aussi avec leur fortune personnelle.

Ils dotent de nouveaux musées, salles de concert et hôpitaux. Ils financent des écoles et des départements universitaires, achètent des journaux et des magazines, créent de nouveaux organismes de bienfaisance – et, bien sûr, font massivement des dons à des campagnes politiques pour maintenir leur accès au pouvoir. En s'entraidant, ils aident aussi à établir leur classe et à consolider leur position sociale pour les années à venir.