J'ai un ami – nous l'appellerons Ai. Elle a longtemps travaillé dans le secteur de la haute technologie, où elle a été exposée à un grand nombre de sociétés technologiques et à leurs employés. Chaque nouvelle start-up Ai travaillait avec des gens intelligents, expérimentés et convaincus qu'ils étaient assis sur une mine d'or. Beaucoup de ces gourous de la technologie ont été des investisseurs très prospères qui ont passé des parties considérables de leurs réunions de stratégie se vanter de leurs succès passés. Et donc quand les occasions se sont présentées de se lever tôt et de miser sur certains de leurs projets, Ai a sauté.
Et Ai a perdu beaucoup d'argent. Ai n'était pas seul.
Hier, j'ai décrit comment le biais d'auto-amélioration a un impact sur ce que nous savons des expériences de consommation de nos amis et connaissances. J'ai révélé que j'ai déjà acheté un Slap Chop qui n'a pas réussi à couper, mais je me suis gardé cela. Je ne voulais pas que quelqu'un sache que j'avais été si idiot. Il est probable que je n'étais pas le premier ni le dernier imbécile de ce genre parmi mon cercle d'amis et de connaissances, mais pour le moment, il n'a jamais été abordé. Plus de drageons jettent de l'argent pour obtenir un hachoir qui ne coupe pas et qui ne peut pas supporter une gifle décente.
Mais tout cela n'est probablement pas un gros problème à long terme. Quelques achats pas-si-grands de temps en temps n'est normalement pas désastreux. Cependant, il y a une arène dans laquelle le biais d'auto-amélioration fonctionne d'une manière qui amène probablement les gens à faire de mauvais choix financiers, même désastreux, et c'est dans le domaine de l'investissement personnel.
Premièrement, il est généralement admis parmi les chercheurs (mais pas parmi les investisseurs individuels) que la fréquence des transactions est directement liée à la rentabilité commerciale: plus une personne échange, moins elle gagne d'argent. En plus d'attraper la vague occasionnelle quand les actions d'une société font incroyablement bien pendant une période de temps, la meilleure stratégie d'investissement individuel est largement considérée par les experts comme étant l'achat d'actions dans des fonds communs de placement indexés sur la performance du marché. ensemble, et simplement en les tenant.
La performance historique de l'ensemble du marché boursier est une augmentation relativement stable (au moins dans l'ensemble). Dans leur étude des marchés boursiers taiwanais de 1995 à 1998, les chercheurs Barber, Lee, Liu et Odean ont constaté que les investisseurs individuels utilisant une stratégie de négociation active perdaient l'équivalent de 2,2% du produit intérieur brut de Taiwan et 2,8% du revenu personnel total. plus que ce qui a été dépensé à Taiwan pendant cette période sur les vêtements et les chaussures. En revanche, les traders professionnels ont gagné 1,5% de leurs échanges durant la même période.
Alors, qu'est-ce qui pousse les gens à commercer? Eh bien, les bonnes nouvelles sur les métiers de nos amis s'avère être un facteur clé. Par exemple, les membres des clubs de négociation qui se rencontrent régulièrement (en personne ou virtuellement) pour discuter de leurs expériences de négociation, ont tendance à négocier plus fréquemment et à perdre plus d'argent par rapport au marché et aux passifs (ceux qui achètent un fonds commun de placement). et asseyez-vous dessus). Ici, il semble que la relative facilité de négociation, en plus de l'influence d'amis qui décrivent avec enthousiasme leurs succès, tend à entraîner une augmentation des transactions, ce qui entraîne à son tour des rendements plus faibles. Comme avec Ai, quand les gens entendent parler du succès des autres, ils croient à tort qu'ils peuvent expérimenter la même chose.
Ensuite, et très important, un biais très fort chez les investisseurs individuels est de croire que le rendement passé est lié à la performance future. Malgré les avertissements dans chaque stock potentiel, nous avons tendance à croire qu'un stock peut être chaud. Cependant, en général, le fait qu'une action ou un fonds commun de placement a augmenté deux années de suite n'a rien à voir avec ce qu'elle fera au cours de la troisième année. Donc, si vous basez vos trades sur les succès que vos amis réclament, vous êtes probablement en train de sauter trop tard de toute façon. Si vous disposez d'informations de niveau professionnel sur l'action ou le fonds, vous pouvez être en mesure de faire une estimation éclairée de ses performances futures. Si votre éducation en la matière consiste à lire le Wall Street Journal tous les jours et à lire sur la concurrence de l'entreprise, vous n'êtes probablement pas qualifié.
Alors, où en sommes-nous? La recherche suggère que vous devriez probablement prendre les histoires que vos amis et connaissances racontent sur leur succès d'investissement avec un grain de sel ou deux. Ils ne le sont probablement pas – ok, peut-être qu'ils ne le sont pas – mentent à propos de leur succès. Mais ils ne vous disent probablement pas toute l'histoire. Et, il est probablement trop tard pour avoir une partie de leur action réussie de toute façon.
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