Décisions financières et émotions

Dans une récente conférence sur le rôle des émotions dans les décisions financières que j'ai données aux conseillers financiers dans une grande banque d'investissement, j'ai entendu beaucoup de gens dans mon auditoire se plaindre de leurs clients. La plupart d'entre eux ont convenu qu'il devient de plus en plus difficile de comprendre l'attitude de risque de leurs clients, leurs attentes et même l'horizon pour lequel ils souhaitent investir. Lorsqu'ils sont encombrés de questions, disent-ils, les clients répondent souvent en disant: «Que sais-je? Vous êtes l'expert! "

Dans le monde actuel, où la plupart des médecins relaient des décisions médicales difficiles à leurs patients, y compris la décision de prendre un traitement en cas de cancer en phase terminale et où la plupart des patients coopèrent avec cette politique, les investisseurs hésitent encore à assumer leurs propres responsabilités. – Comme si l'argent était bien plus important que la vie et la mort. La sagesse conventionnelle à propos d'un tel comportement met l'accent sur la complexité: les décisions d'investissement sont complexes et les gens ont une «connaissance limitée».

Mais sont-ils vraiment plus complexes que les décisions médicales? Les conseillers en placement demandent-ils à leurs clients d'effectuer une analyse moyenne-variance? Au cours des deux dernières décennies, la «simplicité» est devenue le mot magique de l'ingénierie financière. Rendre l'information financière accessible et simple pour les investisseurs et ils prendront la responsabilité. Mais cela ne semble pas fonctionner. Cela ne fonctionne pas parce que le problème n'est pas lié à la prise de décision financière, mais plutôt à la production. Ce n'est pas que les investisseurs manquent d'informations ou d'intelligence pour décider mais plutôt qu'ils ne veulent tout simplement pas décider, ou plutôt, qu'ils veulent que d'autres personnes décident pour eux. L'obstacle à la prise de décisions financières n'est pas cognitif mais émotionnel. Au centre de cet obstacle émotionnel se trouvent le regret et la peur du regret.

Source: scintillement

Un corpus complet d'articles de recherche en psychologie et en économie comportementale documente le phénomène. Les gens sont souvent réticents à prendre des décisions s'ils pensent qu'ils pourraient les regretter. On pourrait se demander pourquoi le regret joue un rôle beaucoup moins important dans les décisions médicales? La réponse est que pour expérimenter le regret, nous devons connaître les contrefactuels. Nous devons être capables de raisonner rétrospectivement sur ce qui se serait passé si nous avions pris une autre mesure. Il est presque impossible de le faire lorsque nous prenons des décisions concernant notre santé. Si nous décidions du traitement A contre une certaine maladie, nous saurions si nous le ferions bien, mais nous ne saurions jamais si nous aurions bien fait avec le traitement B. C'est très différent des décisions financières. Si nous décidons en faveur des actions et contre les obligations, nous ne serions pas en mesure d'éviter de nous signaler à l'avenir si nous avons pris la bonne décision – après tout, un simple clic sur internet révélera tous les contrefactuels possibles en quelques secondes. Apparemment c'est assez intimidant!

Si tout cela a du sens, cela signifie-t-il que nous devrions renoncer aux investisseurs? sur nous-mêmes?

Cela signifie-t-il qu'il reste peu de marge de manœuvre pour rendre les gens plus responsables dans leurs finances? Pas du tout! mais je vais laisser le "comment" pour un post ultérieur.

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