Ce que nous commençons juste à savoir
Maintenant que notre foi en des marchés efficients et rationnels est largement discréditée, de nouvelles études esquissent la multiplicité des façons dont les investisseurs prennent des décisions – des décisions irrationnelles. Tout cela fait partie d'une nouvelle génération d'économistes du comportement et de psychologues qui travaillent ensemble pour remplacer les idées simplistes de l'orthodoxie économique qui ont contribué à notre récent effondrement économique.
Le Wall Street Journal a rapporté samedi que les investisseurs sont enclins à croire ce qu'ils veulent croire: "En bref," concluent-ils, "votre propre esprit agit comme un oui-homme compulsif qui fait écho à tout ce que vous voulez croire. Les psychologues appellent ce gremlin mental le 'biais de confirmation'. "(Voir," Comment ignorer le Oui-Man dans votre tête. ")" Nous avons fait des tonnes d'erreurs comme ça ", dit Staley Cates, président de Southeastern Asset Management et, selon The Journal, d'autres investisseurs professionnels non seulement sont d'accord mais recherchent activement des stratégies pour combattre cette tendance.
Dans son livre, Predictably Irrational, Dan Ariely a rassemblé un compte rendu d'une série de facteurs irrationnels qui façonnent le comportement. Il décrit, par exemple, la force de ce qu'il appelle les «ancres», les premières impressions de valeur qui servent de point de référence pour toutes les évaluations futures. Il s'avère que la cohérence est plus importante pour le cerveau que presque tout le reste. C'est un point simple, mais il touche au cœur de ce que les économistes ont appelé la «demande», ce que les gens sont prêts à payer pour ce qu'ils aiment et ce qu'ils veulent. Comme l'explique Arieli, ce que les gens recherchent s'avère hautement déterminé par l'accident et l'habitude, les «ancres» avec lesquelles ils ont commencé, et non seulement a peu de sens inhérent, mais diffère inévitablement dans des situations différentes.
Dans Comment nous décidons, Jonah Lehrer souligne à quel point les recherches récentes montrent que les émotions sont souvent un guide plus fiable pour déterminer ce qu'il faut faire que nos esprits conscients. Les émotions sont souvent mieux à même de traiter les indices et de discerner les différences clés. En fait, nous faisons souvent des erreurs en essayant d'être trop rationnel et systématique. Jesse Prinz dans son livre, Gut Reactions, fait un point similaire.
Joseph Hallinan a abordé une variété de facteurs qui expliquent la partialité et la distorsion de la prise de décision dans Why We Make Mistakes. Il souligne combien de fois nous portons des lunettes roses sans le savoir, et que, de plus, l'herbe que nous voyons de l'autre côté de la clôture semble vraiment plus verte. Nous pensons tous que nous sommes au-dessus de la moyenne en termes d'apparence et d'intelligence – sauf lorsque nos tendances personnelles à la distorsion nous déplacent dans la direction opposée. Et ainsi de suite.
Toutes ces idées ne permettent pas une psychologie cohérente de l'investissement, mais elles font certainement comprendre que les hypothèses simplistes sur la motivation humaine qui ont guidé les économistes dans leur réflexion sur les marchés ne fonctionnent tout simplement pas.
Ce dont nous avons vraiment besoin, c'est d'une meilleure compréhension de la façon dont l'inconscient nous guide dans toutes nos perceptions et réponses à la réalité. Les décisions économiques ne sont qu'une partie de cette réalité – mais une partie importante et vitale dont nous commençons tout juste à saisir l'importance.
