Trois chercheurs examinent les portefeuilles et les opérations de plus de 20 000 investisseurs dans des fonds communs de placement et des actions. Ils trouvent que les investisseurs peuvent généralement être regroupés en cinq catégories. Lequel vous décrit?
Gambler:
La personne est jeune, pauvre, peu sophistiquée et a peu d'expérience en matière d'investissement.
Le trading tend à voir des plongements non diversifiés dans quelques actions avec des caractéristiques qu'ils aiment, souvent avec des loteries comme des gains. Ils aiment les titres à bêta élevé, les petites sociétés, les actions de valeur et les échanges contre la dynamique.
Ramifications: niveau élevé de biais comportementaux, stocks à haut risque, faible diversification du portefeuille, faibles rendements
Intelligent:
La personne est un professionnel, a un revenu élevé et une longue expérience d'investissement.
Le portefeuille est bien diversifié et ils sont susceptibles d'avoir également un compte à imposition différée, comme un IRA. Le portefeuille est orienté vers les grandes entreprises, certaines avec une orientation sur la valeur et d'autres avec une dynamique. Le commerce montre la conscience des ramifications fiscales, comme la vente de perte fiscale en décembre. Périodiquement conduit la vente à découvert.
Ramifications: faible niveau de biais comportementaux, portefeuille diversifié, risques de marché élevés, rendements élevés
Trop confiant
La personne est généralement célibataire, homme, travaillant, et a seulement une courte période d'expérience d'investissement.
Le portefeuille est peu diversifié et possède des actions avec des caractéristiques de loterie. Les investisseurs surconfiants négocient fréquemment et sont plus susceptibles d'utiliser des options.
Ramifications: trop confiant en capacités, portefeuille sous-diversifié, trop de transactions, mauvais rendements
Encadreur étroit:
La personne est jeune, pauvre et a peu d'expérience en matière d'investissement.
L'attention de cette personne est principalement sur la performance de chaque titre individuel (encadrement étroit) et moins sur les aspects du portefeuille. En tant que tels, ils sont plus susceptibles de vendre les gagnants trop tôt et de tenir les perdants trop longtemps (effet de disposition). L'orientation étroite leur permet de montrer une certaine conscience fiscale, comme la vente de pertes fiscales en Décembre, mais moins de sensibilisation à l'impôt en tenant des perdants.
Ramifications: portefeuille peu diversifié, risque de portefeuille plus élevé, rendements médiocres
Mature:
La personne est plus âgée, à la retraite et a beaucoup d'expérience en matière d'investissement.
Le portefeuille est bien diversifié, mais plus prudent car il présente des risques de marché, de valeur et de momentum plus faibles. Trading montre une compréhension du calendrier des impôts.
Ramifications: faible niveau de biais comportementaux, portefeuille diversifié, faible risque de marché, bon rendement
Source: Warren Bailey, Alok Kumar et David Ng, «Les préjugés comportementaux des investisseurs de fonds communs de placement», Journal of Financial Economics , 2011, vol. 102, pp. 1-27.
